在今年上半年尤其是一季度的经济运行中，服务业的表现明显好于制造业。一季度，第三产业占GDP的比重达到了56.9%；二季度，这个比例降到了51.9%。而第二产业的占比在一季度和二季度分别是37.5%和40.7%。将两个季度加总，上半年第二产业和第三产业的占比分别是39.4%和54.1%，差距已经拉大了14.7个百分点。这是近年服务业和制造业发展情况分化的一个缩影：制造业困难很多，而服务业创新不断。

但从上面几个数据中，我们也能发现，在二季度，制造业的增长加快了，而服务业的增长放缓了。

从制造业PMI来看，五大构成指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数都高于50%。尤其值得注意的是新订单指数，去年7月到今年2月有5个月低于50%，而自今年3月以来就持续高于50%，显示需求已有企稳的迹象。7月原材料库存指数和从业人员指数低于50%，但都比6月提升了0.3个百分点。另外，7月产成品库存也较6月提升了0.5个百分点。这说明库存和招工的情况有所好转，将使制造业的生产加快。总体来说，7月制造业PMI降入收缩区间，显示制造业仍然有很多困难；但与去年下半年至今年初比较，可能已经度过了最困难的时期。

利润情况也反映制造业在好转。今年3月以来，工业企业利润总额一直是正增长。6月同比增长率为5.1%，比5月份加快1.4个百分点。另外，在钢铁和煤炭去产能的过程中，出现了价格上涨，反映制造业的产能过剩情况可能没有想象的那样严重。如果是这样，那制造业受到的抑制将会大大减弱。

而从非制造业PMI来看，虽然7月商务活动指数上升，但新订单指数、销售价格指数却都较6月下降0.7个百分点，掉到了50%以下。其实，今年以来，新订单指数、销售价格指数大多数月份都处于收缩区间，显示对服务业的需求并不旺盛。另外，从业人员指数、在手订单指数都在收缩区间继续下行，预示服务业有增长放缓的可能。

近年的服务业占比上升而制造业占比下降，被很多人认为是中国经济结构的优化。但实际上，制造业并不是充斥着过剩产能，而服务业也不完全是创新驱动，它们发展情况的分化，在很大程度上是由“大水漫灌”式的融资规模大增长导致的，而不是各自效率水平的反映。融资规模大增长，一方面是源于宽松的货币政策，另一方面是源于金融创新的快速发展，后者就属于服务业。“大水漫灌”使房价大幅上涨，带动了房地产业的增长；同时，也催生了以互联网+为名义的各种创新型服务业。创新型服务业的确给人们的生活带来了便利，但他们创造的社会和经济效益，可能不如它们烧的钱多。这种靠大规模融资推动的服务业发展，是难以长期持续的，因此，二季度以来的增长放缓具有合理性，货币政策趋于稳健是其部分原因。

而在“大水漫灌”中，制造业却难以获得融资，资金、土地、劳动力等成本都上涨了，这才是它们困难重重的根源。其实中国制造业仍然竞争力强、发展潜力大，当宏观环境有利于实体经济时，它们就能抓住时机稳健增长。二季度工业增加值增长率回升，是GDP增长率能够企稳在6.7%的重要原因。制造业今后还会是中国经济发展的重要动力，我们应该为其营造更为有利的政策环境和宏观环境。